Les investisseurs d'AAPL doivent voir à l'intérieur de la "boîte noire de 70 milliards de dollars" d'Apple

Les investisseurs d’AAPL doivent voir à l’intérieur de la « boîte noire de 70 milliards de dollars » d’Apple

Les investisseurs d’AAPL doivent voir à l’intérieur de la « boîte noire de 70 milliards de dollars » de l’entreprise, selon les analystes – une référence à Apple regroupant tous ses revenus de services en un seul chiffre, malgré le fait qu’il couvre effectivement dix activités différentes avec l’entreprise.

La question est vitale pour comprendre le niveau de menace que représente pour Apple la réglementation antitrust vis-à-vis de l’App Store, disent-ils…

Les finances plus secrètes d’Apple

Auparavant, Apple était relativement ouvert sur ses sources de revenus, notamment en publiant des chiffres de vente individuels pour iPhone, iPad et Mac.

Cela a changé en 2018, lorsque la société a annoncé qu’elle cesserait de déclarer les chiffres de vente et ne révélerait à la place que le flux de revenus pour chaque gamme de produits. Compte tenu de la fourchette des prix de détail des différents modèles, il était beaucoup plus difficile de se faire une idée de la qualité des ventes de certaines gammes de produits.

Apple rapportant les revenus des services en tant que chiffre unique n’était pas vraiment un problème à l’époque où nous savions que c’était l’App Store plus des revenus divers beaucoup plus petits pour d’autres choses.

Mais les choses sont très différentes aujourd’hui. Les services sont un énorme élément du résultat de l’entreprise. L’entreprise vaut bien plus que Mac et iPad réunis, et elle se rapproche des totaux combinés de Mac + iPad + AirPods + Apple Watch. Heck, d’après les chiffres les plus récents, c’est presque la moitié des revenus de l’iPhone !

  • iPhone : 40,67 milliards de dollars
  • Mac : 7,38 milliards de dollars
  • iPad : 7,22 milliards de dollars
  • Wearables : 8,08 milliards de dollars
  • Services : 19,60 milliards de dollars
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Le service est également la seule partie de l’activité d’Apple où les revenus ne se déplacent (presque) que dans une seule direction – vers le haut.

Les investisseurs AAPL doivent voir la tranche App Store

Les analystes disent qu’ils ont besoin de voir une ventilation de ces revenus pour bien comprendre les perspectives d’avenir de l’entreprise. Bloomberg rapports.

Considérez le trimestre terminé en juin [where] Le taux de croissance de 12 % des services était significativement plus lent que les 25 % que le segment avait en moyenne au cours des quatre trimestres précédents […]

Apple n’a manifestement pas inclus l’App Store comme l’une des nombreuses entreprises qui stimulent la croissance des services, comme il le fait depuis plusieurs années. Au lieu de cela, Apple a déclaré que la croissance des services était « principalement due à la hausse des ventes nettes de la publicité, des services cloud et d’AppleCare ».

Que se passe-t-il? Les pressions réglementaires et juridiques sur les pratiques et les frais de l’App Store pourraient-elles avoir un impact ? Nous ne savons pas, et c’est le point […]

L’analyste d’Arete Research, Richard Kramer, qui a souligné la réduction constante de la divulgation d’Apple, a décrit en mars dernier les services « comme une fusion de boîtes noires de 70 milliards de dollars de 10 entreprises différentes ». Cela semble à peu près juste.

L’App Store est la grande inconnue ici ; le consensus est qu’il reste la plus grande tranche de revenus des services et qu’il a une marge bénéficiaire estimée à 80%. Cela signifie qu’il contribue à la majeure partie des bénéfices des services d’Apple. Donc, si les mesures antitrust nuisent à ces revenus, c’est un très gros problème.

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Apple fait face à des pressions antitrust massives dans le monde entier, l’App Store étant l’objectif principal. Aux États-Unis, par exemple, l’Open App Markets Act – qui est sur le point d’être voté – nécessiterait d’importants changements dans le modèle commercial de l’App Store, notamment en autorisant les magasins d’applications tiers. L’impact que cela aurait sur les revenus et les bénéfices de l’entreprise est quelque chose que les investisseurs d’AAPL aimeraient beaucoup savoir – et pour le moment, ils ne savent même pas combien d’argent est en jeu.

Photo : Milad Fakurian/Unsplash


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